Опцион – это контракт (договоренность) между покупателем опциона и продавцом опциона. Договоренность ВСЕГДА касается базового актива. В наших примерах базовым активов выступают акции.

ОПЦИОНЫ: КОМУ И ЗАЧЕМ НУЖНЫ, КАК ИХ ИСПОЛЬЗОВАТЬ

Call – право купить акции по определенной цене.
Put – право продать акции по определенной цене.

Всего возможно четыре вида сделок:

• Buy Call
• Sell Call
• Buy Put
• Sell Put

РАССМОТРИМ ОТДЕЛЬНО СДЕЛКИ НА ПРИМЕРАХ:

В целом, для заработка на росте акций я могу:
1. Купить акции и продать дороже.
2. Купить опцион колл.

Я, как покупатель опциона, покупаю право купить акции по цене страйка, если цена базового актива будет выше цены страйка. Покупка кола используется для заработка на росте акций без риска

В случае с опционом риски минимальные.

Акции: Для заработка на акциях я покупаю акцию по 8$, трачу 800$ (покупка 100 штук акций). В случае, если мои ожидания оправдаются, акции вырастут – я продам акции на сумму 1500$ и будут в плюсе на 700$. В случае, если мои оправдания будут не верными и акция будет падать, я могу получить максимальный убыток 800$, то есть потерять все вложенные деньги. Допустим, что цена акции упала не до нуля, а до 5$.

В данном случае цена сделки 800$, прибыль при оправдании ожиданий 700$, убыток при цене акции 5$ – 300$, максимально возможный убыток – 800$.

Акция стоит 8$, я думаю, что она дойдет до 15$. Я могу купить опцион колл с ценой страйка 10$.

А что будет, если цена пойдет вниз? Ничего. Опцион просто не будет исполнен, но я потеряю премию. Максимальный убыток – 10$.

По условиям опциона, если цена акции будет выше цены страйка(>10$), то я куплю акции по цене страйка, то есть по 10$. За такую возможность я плачу премию, например 0.1$ на акцию. За 100 акций, то есть за весь опцион я заплачу 10$ премии. Если мои ожидания оправдались и цена акции равна 15$, то я могу купить акции по 10$ и получить прибыль 5$ на одну акцию. Прибыль получается потому, что на рынке акция стоит 15$, но я ее купила по 10$. Я могу ее продать и получить прибыль. Суммарная прибыль с опциона получится 500$ минус премия, то есть 490$.

Получается, что опционом я либо получаю нужный результат, либо не рискую и максимум теряю премию.

Если суммарная цена акций будет ниже страйка – я получу премию. Если цена вырастет выше цены страйка, я все еще буду в плюсе. Если суммарная цена акций будет выше страйк+премия, то я буду в убытках.

Я, как продавец опциона кол, обязуюсь продать свои акции по цене страйка, если цена базового актива будет выше цены страйка. За это я получу премию. В этом случае я буду контрагентом по сделке, которую расписала выше

Почему? В примере выше – я обязана буду продать акцию по 10$, которая на рынке стоит 15$. Чем больше растет цена базового актива, тем больше убытков я получаю. Получается, что убытки по этой позиции не ограничены. Именно поэтому продажа колл является самой потенциально опасной сделкой среди опционов. График для Sell Call выглядит следующим образом.

Если акции в портфеле уже есть и я продаю колл – то я потенциально ограничиваю свою прибыль по акции – могла бы продать по 15$, но обязана продать по 10$. Независимо от стоимости акции, я продам ее по цене страйка.

Есть два варианта:
1. Акции уже есть портфеле.
2. Акций нет в портфеле.

Если акций нет в портфеле, то при исполнении опциона открывается позиция шорт – короткая позиция по цене страйка, убыток не ограничен.

В обоих случаях инвестору не выгодно, чтобы цена была выше значения страйк+премия. Продавец кола надеется, что цена акции не будет расти, чтобы просто получить премию.

Для заработка на падении цены акций я могу:
1. Продать акции и купить дешевле (позиция шорт).
2. Купить опцион пут.

Я, как покупатель опциона, покупаю право ПРОДАТЬ акции по цене страйка, если цена базового актива будет ниже цены страйка. Покупка пута используется для заработка на падении акций без рисков.

В случае с опционом риски минимальные.

Акции: Давайте рассмотрим разницу между продажей в шорт 100 акций и покупкой 1 опциона пут.

Для заработка на отдельных акциях я продаю акцию по 12$, получаю 1200$. В случае, если мои ожидания оправдаются, акции упадут до 5$ – я куплю акции на сумму 500$ и будут в плюсе на 700$. В случае, если мои оправдания будут неверными и акция будет расти, я могу получить неограниченный убыток. Если цена акции упадет до нуля, я получу максимальную прибыль 1200$. Допустим, что цена акции упала не до нуля, а до 5$.

Акция стоит 12$, я думаю, что она упадет до 5$. Я могу купить опцион пут с ценой страйка 10$.

А что будет, если цена пойдет вверх? Ничего. Опцион просто не будет исполнен, но я потеряю премию. Максимальный убыток – 10$.

Таким образом, если цена акции будет ниже цены страйка(<10$), то я продам акции по цене страйка, то есть по 10$. За такую возможность я плачу премию, например 0.1$ на акцию. За 100 акций, то есть за весь опцион, я заплачу 10$ премии. Если мои ожидания оправдались и цена акции равна 5$, то я получу прибыль 5$ на одну акцию. Прибыль получается потому, что на рынке акция стоит 5$, но я ее продала по 10$. Я могу ее купить обратно и получить прибыль. Суммарная прибыль с опциона получится 500$ минус премия, то есть 490$.

Покупкой опциона я либо получаю нужный результат, либо не рискую и максимум теряю премию.

В этом случае, как и в случае с продажей кола, я буду контрагентом по сделке, которую расписала выше.

Я, как продавец опциона пут, обязуюсь купить акции по цене страйка, если цена базового актива будет ниже цены страйка. За это я получу премию.

Если суммарная цена акций будет выше суммарного страйка – я получу премию. Если цена упадет ниже цены страйка, но будет выше значения (страйк-премия), я все еще буду в плюсе. Если суммарная цена акций будет ниже значения (страйк-премия), то я буду в убытках. Почему? Я обязана буду купить акцию по 10$, которая на рынке стоит 5$. Чем больше падает цена базового актива, тем больше убытков я получаю. Проследите это на графике: